天眼深度丨为何说比特币不太可能在减半前创下历史新高？

　　随着2024年4月“比特币减半”事件的日益临近，市场对于减半事件对于比特币价格的影响的关注也越来越强烈。虽然大部分投资者的投资预测看起来相当积极，渴望比特币的价格能够借此创下历史新高，但是本次减半事件可能无法使比特币突破69000美元的限制。

　　比特币的减半是指比特币区块链网络中的挖矿奖励减半事件。这个事件是由比特币协议规定的，大约每四年发生一次, 下一次比特币减半（比特币第4次减半）预计在2024年4月23日发生。比特币的挖矿过程需要计算出一个数学难题（称为工作量证明），解决者可以获得一定数量的比特币奖励。在比特币诞生初期，每个块的奖励是50个比特币，2012年减半到25个比特币，2016年再次减半到12.5个比特币，2020年再次减半到6.25个比特币，在2024年减半事件中将会降到3.125个比特币。

　　减半意味着比特币的供应量会逐渐减少，因为新挖出的比特币数量减半了，这也反映了比特币的通货紧缩性。由于比特币总量有上限，即2100万枚，减半导致挖到所有比特币的时间变得更长，这也被认为是比特币的稀缺性和价值稳定性的根源之一。

　　对于加密货币投资者来说，看好比特币很诱人，尤其是在截至 2 月 18日前的不到半年时间内，比特币价格接近翻倍到达目前的至51000 美元左右。使得比特币的估值跻身全球十大可交易资产之列达到了1 万亿美元甚至超过了投资大师沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，其市值为 8800 亿美元。而如果比特币价格进一步上涨并突破历史高点很可能将会超越白银市值。

　　然而，达成这一目标的可能性并不大。虽然比特币在2021年11月曾攀升至69000美元这一历史新高，并且现货比特币ETF（交易所交易基金）获得批准的事实，以及币安与监管机构的法庭争端以及FTX交易所的破产程序等风险已经得到了控制，但为其1.35万亿美元的估值寻找合理的解释仍然是一件棘手的事情。

　　值得注意的是，2021年11月创下了历史新高的比特币是受到了低利率和飙升的通货膨胀助力的。然而，如果寄望于比特币能在目前消费者价格指数（CPI）通胀数据回升至3.1%的情况下重复创下历史新高的壮举，这显然是一种天真的想法。数据显示，投资者预计标普 500 指数公司的盈利增长 10.9%，远高于 2023 年的 3.8%。因此，与 2021 年末相比，投资者几乎没有动力去寻求另类资产。

　　然而，对于比特币，最大的亮点来自其发展为一种成熟的资产类别。自2024年1月11日现货比特币ETF推出以来，现货比特币ETF行业在美国获得了400亿美元的净流入。虽然这并不意味着比特币ETF已经接近其上限，但它却是比特币更为成熟的事实的见证。

　　尽管机构资金的流入曾提振比特币市场，并使其价格一度吹涨至69000美元的高点，但那个历史新纪录目前仍然在25%的距离之外。但是，对于那些乐观看待其能够突破10万美元大关的人来说，比特币的需求却在持续上升。以微软和苹果为例，他们都成功地将自己打造成了市值3万亿美元的公司，而比特币则有希望在美元贬值的情况下，突破69000美元大关，创下新的历史高点，只是这一的目标在供应量减半前的2024年4月之前实现的机会并不大。

　　长期来看，随着比特币逐渐被主流社会接纳，它的价格很有可能在未来的某个时点创下历史新高。而所有的一切，可能都只是时间上的问题。