天眼深度丨香港计划推出首个现货加密货币ETF？

　　据外媒报道，中国香港正筹备在2024年中期推出首个现货加密货币交易所交易基金（ETF），这一举措有望重新定义该地区的数字资产投资格局。考虑到香港对该行业立场的软化和建立监管框架的趋势，多家公司正在寻求在未来几个月内推出现货比特币 ETF。

　　加密货币 ETF的全球趋势

　　全球范围内，加密货币 ETF 正面临着增长的势头。美国证券交易委员会 (SEC)批准的11只现货比特币 ETF，这是十多年来首次批准此类产品，标志着这一趋势在全球范围内蔓延。这些 ETF 的批准为加密货币赋予了更多合法性和市场认可度，吸引了更多传统投资者的兴趣，导致全球各地的监管机构对加密货币和相关产品采取更为积极的态度。

　　随着亚洲地区在数字资产市场中的崛起，香港计划推出现货加密 ETF，这被视为加密货币融入主流金融的关键时刻，也被认为是利用亚洲不断增长的需求的战略举措。亚洲市场的活跃度和投资者的日益增长的数字资产兴趣为 ETF 的成功提供了有利条件。

　　监管支持

　　早在2023年12月22日，香港证监会官网便已公布《有关证监会认可的涉及虚拟资产的基金的通告》，正式宣布准备接受现货虚拟资产ETF申请，并且明确指出对于被准许在持牌交易平台交易的虚拟资产（如比特币，以太坊），持牌机构可发行与管理对应的现货ETF，并在持牌交易平台或受认可的财务机构以实物和现金两种方式进行认购和赎回。

　　香港证监会的监管支持对该计划至关重要。港交所证券产品发展主管罗博仁表示，证监会的宣布意味着香港香港有望成为亚洲首个接受比特币、以太币等虚拟资产现货ETF上市的市场，加强了香港作为数码资产中心的地位。

　　香港交易所对证监会的监管表态表示支持，表示已准备好与相关方合作，为推出这类新产品提供支持。港交所致力于提升香港作为国际金融中心的吸引力和竞争力。

　　行业参与者的反应

　　多家公司正在积极探索推出现货加密ETF。OSL执行董事Gary Tiu表示，该公司正在与多家基金公司进行深入讨论，其中约有五到十家公司正积极考虑推出此类 ETF。有望在年内上市的首个现货加密 ETF 将标志着香港在数字资产领域取得的重要进展。

　　HashKey是香港另一家获得许可的加密货币交易所，其首席运营官Livio Weng表示，大约有10家基金公司正在考虑在香港推出现货加密 ETF。

　　Venture Smart Financial Holdings计划在2024年第一季度推出现货比特币 ETF，并计划到年底时管理总值达到5亿美元的资产。

　　挑战与前景

　　尽管前景广阔，但推出现货加密 ETF 仍然面临一些挑战，特别是在费用结构和监管合规方面。香港证监会要求虚拟资产基金必须存放在持牌数字资产交易平台或符合特定托管标准的银行。这些要求旨在确保投资者的资金得到妥善保管和管理。与此同时，市场参与者如三星资产管理公司和南方东英资产管理公司正在密切关注市场的发展，以评估市场需求和监管条件，然后再决定是否涉足现货加密 ETF 领域。

　　潜在优点

　　这些ETF产品预计将为数字资产投资提供受监管的途径，带来显著的好处，包括：

　　①促进有序市场：ETF的推出有望促进基础加密货币的有序市场，降低市场波动性。

　　②加强投资者保护：受监管的ETF结构有助于加强投资者的保护，提高投资者信心。

　　③促进合并与合作：ETF的推出可能促进数字资产平台与传统金融机构的合并，推动数字资产领域的发展。

　　风险与挑战

　　然而，尽管前景看好，ETF市场仍然面临一些挑战，特别是在费用结构和监管合规方面。其中主要包括：

　　①费用结构：ETF的管理费用和回报费用可能对投资者产生影响，尤其是在竞争激烈的市场环境中。

　　②监管合规：香港证监会对虚拟资产基金的监管要求严格，确保投资者的权益和资金安全。这可能对一些公司提出了额外的合规性挑战。

　　③市场竞争：香港目前只有两家获得许可的加密货币交易所，因此在确保费用合理的同时，市场竞争可能会加剧。

　　④投资者风险认知：加密货币市场仍然存在较高的波动性，投资者可能需要更全面的风险认知来适应这一市场的特性。

　　总体而言， 香港计划推出首个现货加密货币 ETF 标志着数字资产投资正逐渐融入主流金融市场。受到全球加密货币 ETF 趋势的推动，亚洲地区有望成为数字资产投资的重要中心之一。然而，在推动市场发展的同时，行业参与者需要充分关注监管合规、费用结构和市场竞争等方面的挑战，以确保数字资产市场的稳健和可持续发展。