天眼深度 | 为何说比特币价格这次下跌不同于2021年夏天

　　根据几项流行的链上指标，比特币今年看起来像是另一个星球。比特币(BTC)熊市的形式和规模多种多样，但这一轮熊市给了人们许多恐慌的理由。

　　比特币被形容在2022年面临“历史性的熊市”，但就在一年前，类似的厄运席卷了加密货币市场，比特币在几周内下跌了50%。

　　然而，除了价格之外，2022年的链上数据看起来非常不同。wikibit将关注三个关键指标，这些指标表明，本轮比特币熊市与上一次有所不同。

　　 哈希值

　　每个人都记得比特币矿工从中国外流的情况，中国实际上禁止了比特币在中国最多产的领域之一的交易。

　　虽然禁令的范围受到了怀疑，但在当时的行动中，大量的网络参与者在几周内转移到美国。

　　因此，比特币的网络哈希率——专门用于挖矿的计算能力——大约减半。当时，这是前所未有的，而矿工们觉得他们别无选择，只能至少暂时停止开采。

　　这一次，威胁矿工的不是繁文缛节，而是简单的数学。比特币价格跌至19个月低点，给采矿业务的盈利能力带来了越来越大的压力。

　　然而，正如Cointelegraph所报道的那样，即使在目前的水平上，也不一定会发生大规模的投降事件，因为有迹象表明，需要出售BTC库存的矿商已经这样做了。

　　根据数据资源MiningPoolStats的估计，哈希率支持这一观点，在反弹之前，哈希率从历史高点下跌了20%左右。

　　 活跃地址

　　2021年7月的下降伴随着比特币网络活动的放缓。

　　根据链上分析平台CryptoQuant的测量，活跃地址在去年6月出现了显著下降，然后在第三季度与价格一致反弹。

　　这一次，没有出现这样的下跌，表明市场更多的是在移动他们的比特币。这有许多含义——持有者可能因为价格低而变成了卖家;交易员可能希望从波动中获利;其他人可能希望“逢低买入”。

　　然而，值得注意的是，分析师认为，链上的整体交易量仍然很低，这意味着买方支持可能不足以结束价格下跌趋势。

　　 交易所的储备

　　最后，尽管比特币交易量普遍下降，但比特币交易所仍在约2万美元的价位迅速损失比特币。

　　通常情况下，价格暴跌会引发资金流入交易所，因为恐慌的交易员会准备卖出或做空。这一次，似乎在这方面确实有所不同，因为交易所用户正在从账户中移除硬币，而不是加载。

　　CryptoQuant追踪的21家主要交易所目前的余额为241.9万比特币，低于第二季度开始时的254.4万比特币。

　　相反，去年交易所的储备在整个第二季度的下降趋势中有所上升，直到比特币/美元恢复后才恢复下降。