加密监管：执法在前立法在后？

　　今年早些时候，美国总统拜登发布了一项关于确保负责任地开发数字资产的行政命令，以调整美国政府的监管方法，以应对数字资产和区块链技术的不断发展和采用。该命令承认，数字资产是一把双刃剑，它带来了巨大的好处和机会，例如经济收益、更快、更便宜的跨境结算和金融包容性，但也带来了同样重大的经济、安全和环境危险。该命令表明美国已准备好挥舞这把剑，但需要采取协调一致的整体政府方法来抓住利益并防范风险。

　　监管运动

　　在命令发布后的两个月左右，各个机构发出了很多信号并采取了一些行动。该命令发布后不久，2022 年 4 月，财政部长耶伦就数字资产政策、创新和监管发表了讲话，并呼吁加强政府监管，以监管不断发展的加密行业，以防止和起诉欺诈或非法交易。耶伦承诺财政部提出政策建议，包括评估潜在的监管行动和立法改革，旨在“在管理风险的同时支持负责任的创新”。

　　5 月 16 日，与监管机构之间争夺地盘的传言相反，美国证券交易委员会(SEC) 主席 Gensler在FINRA年会上的讲话中指出，委员会正在与商品期货交易委员会(CFTC) 进行谈判以解决关于加密货币是商品还是证券以及谁拥有领域存在一些歧义。根据主席的说法，目标是对加密平台进行更大的监督和问责，但人们也希望监管机构之间的协议也将为加密行业提供商利用的监管框架提供急需的明确性和基础。

　　推动执法

　　虽然立法可能仍在不断变化，但政府和联邦机构已明确表示，执法将走在前面，重点是欺诈、网络安全控制和制裁合规性。与加密相关的执法框架和权威指南始终涉及这些控制问题，监管机构继续起诉这些领域的不当行为。

　　最近一次是在 2022 年 5 月上旬，SEC 宣布了两项措施，旨在保护投资者免受其认为的“存在风险”。

　　扩大数字资产执法资源。SEC 宣布在其网络执法部门增加 20 个职位，现在称为加密资产和网络部门。该部门的任务是在加密市场内执法并保护投资者免受与网络相关的威胁，根据主席 Gensler 的说法，“有能力更好地监管加密市场中的不法行为。”

　　自 2017 年成立以来，该部门已提起 80 多项执法行动，造成约 20 亿美元的罚款和和解费，未来计划继续重点调查涉及加密资产发行、资产交易、资产借贷和质押产品、DeFi产品、NFT和稳定币。

　　关注公司在防范网络安全威胁方面的责任。SEC 表示将继续确定与网络安全相关的披露和内部控制问题。在过去 18 个月中，美国证券交易委员会围绕网络安全事件的公开报告制定了越来越严格的规则，并专注于在事件发生之前是否存在其认为可接受的安全控制措施。

　　尽管 SEC 似乎在现有法规存在重大歧义的领域采取执法优先的方法，但与加密相关的产品不断增加，以及与加密相关的欺诈和非法使用数字资产，在其保护投资者的任务中给予 SEC 有限的选择权。根据区块链分析公司Chainalysis最近的一份报告，按交易量计算，诈骗是最大的加密犯罪形式，从全球受害者手中窃取的加密货币价值超过 77 亿美元。为了遏制投资者因加密货币诈骗而损失的越来越多的价值，美国证券交易委员会在 2021 年采取了 32 项与加密和网络安全相关的执法行动。

　　与 SEC 的加密资产和网络部门一样，司法部(Doj)于去年 10 月在其刑事部门内成立了一个国家加密货币执法小组 (NCET) 。NCET 的任务是调查和起诉滥用加密货币的犯罪行为，并结合了司法部洗钱和资产追回科以及计算机犯罪和知识产权科的专业知识。NCET 将专注于虚拟货币交易所、混合和翻滚服务以及洗钱基础设施参与者实施的犯罪，并协助追踪和追回因欺诈和勒索而丢失的虚拟资产。

　　随着立法力求赶上执法，在这一领域经营的公司将面临更严格的监管和执法制度。加密公司在一个内在模糊的市场中运营，健全的合规程序，例如与风险承受能力和判断相关的文件，将更好地为处于监管审查和执法行动威胁的领域的公司做好准备。