天眼深度 | 美元指数从20年高点回落 但DXY突破会引发比特币反弹吗？

　　欧元走强和超买数据可能进一步打压美元，显示出触顶的迹象——比特币有下跌的风险。

　　美元指数(DXY)从过去两周的牛市行情中全面回落，在触及20年高点105后下跌了3.20%。

　　 美元市场存在估值过高的风险

　　美元过去两周的回调发生在12个月的持续买盘之后。

　　总而言之，美元相对于一篮子主要外币的权重在一年内增长了约14.3%，主要是因为市场在美联储(Federal Reserve)鹰派立场以及最近乌克兰和俄罗斯之间的军事冲突的担忧下寻求避险。

　　美国银行(Bank of America)最近对288名资产配置者进行的调查显示，自9/11以来，全球基金经理的现金余额平均增长了6.1%。报告还指出，66%的资产管理公司认为，2022年全球利润将下降，促使他们持有“超重”现金头寸。

　　德意志银行(Deutsche Bank)策略师乔治•萨拉韦洛斯(George Saravelos)向英国《金融时报》表示:“市场近几个月囤积了大量美元。”他补充称，这“导致美元估值严重高估。”

　　因此，正如美元每周相对强弱指数(RSI)数据所示，美元最近的回落可能是中和其“超买”状况的一次临时修正，如下图所示。

　　从进一步的技术角度来看，DXY可能进一步向上升趋势线下跌，该趋势线作为支撑，自2021年1月以来一直限制其下行走势，如下所示。

　　如果出现更多抛售，该指数可能会从目前的阻力位区间拉回，下一个下行目标位于100附近的Fib线0.786。

　　 欧元走强前景

　　本周早些时候，随着欧洲央行(ECB)总裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在5月23日制定一项更强硬的新政策，美元指数也有所回落。

　　拉加德承诺到2022年9月加息，从而放弃欧洲央行长达10年的鸽派货币政策，该政策导致了事实上的负利率。

　　其结果是，欧元区利率将回落至零，这一前景已使欧元兑美元走强。

　　但IFO最近的调查显示，尽管乌克兰-俄罗斯危机仍在持续，欧元区的能源供应也陷入混乱，但欧元区对企业增长的信心依然强劲。这意味着欧元将获得更大的上行提振，进而可能令美元承压。

　　Bloomberg Opinion高级编辑约翰•奥瑟斯(John Authers)表示:“现在有信心地说美元已进入走软趋势还为时过早。”他补充称:

　　“但它的下降是另一个迹象，表明‘滞胀和更高的利率’的说法正在被重新考虑。”

　　 新兴市场货币vs比特币

　　美元指数走弱仅仅代表其相对于其他货币的权重下降。但对美元的深入研究显示，在高通胀环境下，美元的购买力正在减弱。截至2022年4月，居民消费价格指数(CPI)超过8%。

　　其结果是，尽管美元比一年前走强，但却未能让新兴市场货币陷入暴跌，从而打破了它们受到广泛关注的负相关性。

　　值得注意的是，自2022年1月以来，巴西雷亚尔和智利比索等发展中国家货币的回报一直高于美元。

　　当美元上涨时，新兴市场货币往往表现不佳，主要是因为投资者将美元视为全球市场不确定时期的终极避风港。但随着乌克兰和俄罗斯危机导致大宗商品价格上涨，投资者正在重新考虑自己的策略。

　　BMO Capital Markets外汇策略欧洲主管斯蒂芬•加洛(Stephen Gallo)表示，与此同时，提高利率的国家也在为本国货币创造更好的投资环境。

　　他在接受《华尔街日报》采访时的声明摘录如下:

　　“新兴市场的央行被迫收紧政策，以跟上美联储的步伐。要么这样做，要么实施资本管制。”

　　美元和新兴市场货币之间持续的实力较量让比特币(BTC)没有受到考虑。自2021年11月以来，它的价值已经下跌了50%以上，并且仍然与风险资产有很大关系。

　　然而，比特币与美元指数长期以来的负相关关系在本周已经转变为正相关。这表明，美元市场的进一步下跌可能不会在短期内触发比特币价格的回升。

　　正如Cointelegraph最近报道的那样，随着比特币努力突破3万美元大关，呼吁2万美元甚至更低的宏观底部的呼声越来越高。