SEC 对 Wonderland 的执法可能会给 DeFi 带来麻烦

　　DeFi 何时真正去中心化？这个问题可能很快就会成为美国证券交易委员会调查的核心。

　　专家在一系列采访中告诉 CoinDesk，去中心化金融(DeFi)历史上最奇怪的故事之一可能很快也会成为最具法律意义的故事。据多位法律专业人士称，最近发生的事件可能会为美国证券交易委员会 (SEC) 和其他机构在价值 2110 亿美元、基本上不受监管的 DeFi 领域提供期待已久的立足点。

　　1 月下旬，著名的链上侦探ZachXBT透露，流行的 DeFi 协议 Wonderland 的财务经理实际上是 Michael Patryn，他是一名被定罪的重罪犯，也是欺诈性的前加拿大加密货币交易所 QuadrigaCX 的联合创始人。

　　在披露之前，Patryn（当时以化名“Sifu”工作）和 Wonderland 创始人 Daniele Sestagalli 因积极利用 DeFi 最时尚的新工具之一而臭名昭著：协议控制价值（PCV）。根据 Wonderland 的文件，PCV 是“财政部拥有和控制的资金数量”的术语，而 Wonderland 财政部目前管理的资金超过 7 亿美元，低于 10 亿美元的峰值。

　　根据协议库的管理方式，PCV 通常会破坏 DeFi 的去中心化主张。

　　虽然一些去中心化自治组织 (DAO) 利用链上治理和直接和程序化的投票导致资金支付，但其他人只是使用 DAO 代币持有者的投票作为来自社区的“信号”到理论上可能或可能的集中基金经理群体不选择制定社区的意愿——这种动态可能会引起监管机构的注意。

　　虽然 Wonderland 的 PCV 表面上由代币持有者拥有，但它在很大程度上是由 Sestagalli 和 Patryn 单方面管理的，仅使用多重签名方案来确保安全——这是一种需要多个“签名者”来批准来自区块链地址的交易的通用工具。

　　对于许多对 Wonderland 的集中财务管理持怀疑态度的人来说，Patryn 的揭露是一个明确的例子，说明了为什么该部门应该努力避免中心化的中介机构，无论是否匿名。

　　然而，根据一些法律专家的说法，这也可能正是 SEC 一直在寻找的情况。

　　Brookwood PC 的执行合伙人柯林斯贝尔顿在接受采访时表示：“如果你是 SEC，这可能是在书籍上获得一些先例的更好机会之一，这至少可以让你开始涉足 DeFi。”币桌。

　　贝尔顿“绝对”预计 PCV 方面将会有监管活动——这可能是许多机构测试该行业权力下放主张的案例中的第一个，因为该机构分析“他们是在处理证券工具，还是一种需要根据《投资公司法》进行监管的工具。”

　　LexDAO 的法律工程师罗斯坎贝尔说，Wonderland 事件的怪异、引人注目的性质也可能“引发执法意愿”，这最终可能会加快 SEC 采取行动的时间表。