分析师：比特币ETF可能“彻底改变市场结构”的原因在此

　　比特币(BTC)价格在达到历史新高后，通常会出现获利回吐、盘整和不确定性，交易员对在创纪录高点开仓持谨慎态度。这似乎正是本周发生的事情，比特币价格努力保持在6万美元的水平作为支撑位。

　　一般来说，大多数分析师仍然对比特币的价格轨迹保持着看涨的宏观观点，以至于PlanB、Willy Woo等人声称，上周价格达到67000美元，证明了牛市开始了下半场。

　　以下是分析师对比特币价格接下来可能出现的情况的看法，以及对目前正在发挥作用的更大市场动态的一些见解。

　　比特币ETF已经“完全改变了市场的结构”

　　过去几周，围绕比特币价格的很多炒作都是围绕着比特币ETF的推出展开的。多年来，分析家们认为，该工具的批准将使机构投资者进入一个新的渠道，并正式巩固比特币的“主流”地位。

　　现在，两个基于期货的BTC ETF已经推出，许多公司急于提出新的ETF，包括Valkyrie提出的杠杆ETF申请和Direxion提出的反向比特币ETF，允许投机者做空BTC的价格。

　　Jarvis Labs市场分析师和联合创始人Ben Lilly表示，这些ETF的出现“完全改变了市场结构”。

　　“这将在市场上创造大量的套利机会，正如已经存在的CME价差一样。随着越来越多的交易员将资本分配到比特币策略上，这个价差将在一段时间内压缩。而实际上，波动肯定会压缩前进的步伐，因为任何波动都将导致更多的资本作为各种策略的一部分被执行。”

　　根据Lilly的说法，推出BTC ETF的主要收获是，“更多的资本将流向各种形式的比特币敞口。”他还指出，“这个过程需要时间”，而且“在找到新的平衡之前，差价可能会持续存在。”

　　分析师预计多头和空头之间将会有一场激烈的战斗

　　在比特币ETF推出的过程中，有一个问题没有得到太多关注，那就是这些产品决定BTC价格的方法将如何影响BTC的实际现货价格以及价差。

　　ExoAlpha管理合伙人兼首席投资官David Lifchitz表示，适用于这些产品的“高于公允价值的溢价和折扣”可能会导致特定比特币ETF与相关现货价格之间的价差更大，“因为这些其他合约也有溢价/折扣，往往是合约到期日越长，溢价/折扣越大。”

　　Lifchitz说：

　　“再加上从一个月到另一个月不断滚动期货的成本，随着时间的推移，这也会影响ETF与现货的价值，最终你会发现，ETF不会密切跟踪BTC现货价格，而只是与它相关！”

　　就BTC价格走势而言，Lifchitz指出在63000美元的阻力位上遭到坚决拒绝，并指出“多头和空头之间的斗争非常激烈。”

　　Lifchitz表示：

　　“然而，此前空头对比特币的打压力度并不大，在多头再次冲锋之前，BTC仅跌至58000美元......因此，我们在短期内将潜在的下行目标保持在58000美元和53000美元左右，并期待63000美元的阻力位成为下一步上涨的支撑位。”

　　一些人预计会回落到5万美元的低位区间

　　独立市场分析师Ryan Cantering Clark也表达了类似的观点，他发布了以下推文，概述了他“目前完全退出BTC”的原因。

　　在后续的推文中，Clark强调了需要关注的低位支撑区，以及可能出现的良好入场机会。

　　Clark表示：

　　“如果58000美元没能守住，我们可能会重新考虑50000美元的低位。因此，我要么在那里参与，要么在更高的地方参与。如果在没有上述条件的情况下，杠杆可以从系统中清除，那太好了。现在，这是我最关心的问题。”