天眼深度丨伦敦硬分叉后 以太坊能否“翻转”比特币？

　　以太坊近期受到的关注超过了市值最大的比特币，因为以太坊网络最近通过在伦敦硬分叉中引入EIP-1559机制完成了其历史上最重要的更新之一。

　　EIP-1559作为伦敦硬分叉的一部分，将曾经流向矿工的交易费用现在通过发行烧毁区块来销毁，进而使得以太坊有望成为一种通缩资产。当以太坊的燃烧量超过发行量时，以太坊区块链通过发行通缩区块进入通缩循环。

　　自EIP-1559实施以来，控制以太坊货币供应的烧毁机制已经全面展开，根据Ultrasound.money的追踪器数据显示有近3万枚以太坊被烧毁，以太坊也被大家戏称为“烧饼”。因此，以太坊的价格也一直在飙升，并且自7月20日触及其约17000美元的低点以来涨幅接近翻倍了。

　　根据追踪器ETH Burn Bot数据显示，年化发行量现在在1.6-2.5%之间。在实施EIP-1559之前，根据YCharts的数据，以太坊的货币供应量已经增长了8.15%。虽然以太坊进入通货紧缩目前来看只是暂时的，但是当以太坊区块链在2022年作为以太坊2.0过渡的一部分转移到股权证明系统时，以太坊将成为一个永久的固定资产。

　　但是，虽然以太坊货币供应量的减少对HODLers来说却是有利的，并实现了伦敦硬分叉的承诺，但最近以太坊区块链上的活动激增，推动了交易的gas价格成本。根据Dune Analytics的数据显示，交易的gas平均价格达到20美元，此后在周三恢复正常，回到1美元以下的水平。尽管出现了这种飙升，但gas价格仍比一年前下降了44%。

　　从市值占比图中不难发现，以太坊近期一直在进行扩张，而比特币一直在丧失自己的领先优势。那么通过伦敦硬分叉之后，以太坊能否就此实现对比特币的“翻转”呢？

　　根据加密货币交易所Coinbase发布的季度报告或许可以提供一些参考数据。根据Coinbase 公布的二季度的数据显示，该平台在2021年第二季度的交易量总计为4620亿美元。机构以 3170 亿美元占主导地位，而散户投资者为1450亿美元。加密货币专家John Street Capital表示，与2021年第一季度相比，机构参与度增加了4.8%。

　　比特币、以太坊和其他加密资产的总交易量百分比相比，这一点更为重要。如下所示，以太坊的总交易量首次超过了比特币，这无疑表明了市场对于以太坊伦敦硬分叉的期待以及以太坊2.0的未来充满信心。

　　资料来源：Coinbase

　　Coinbase 提供的表格表明，比特币的交易量自2020年第二季度以来一直在变化，但始终远高于以太坊。另一方面，后者同期的交易量一直在上升，从2021年第一季度的210亿美元增加到2021年第二季度的260亿美元。

　　数据表明，在此期间，机构交易的以太坊可能比比特币更多，因为机构是平台上的主要实体，按管理资产(AUM)计算的前100家对冲基金中有10%是Coinbase的客户。根据Coinbase 提供的数据显示，比特币和以太坊仍占Coinbase交易量的约50%。另外50%是所有其他资产总和，而其他币种没有一项占其交易量的10%以上。那么这也意味着以太坊是唯一能够对比特币构成威胁的加密货币，并且机构对于以太坊的兴趣正在逐步赶超比特币。

　　Coinbase首席财务官Alesia Haas分析表示，以太坊交易量超过比特币的原因主要是三大方面的因素导致：

　　①以太坊上NFT行业的增长；

　　②以太坊2.0存款合约中锁定的以太坊数量的增加

　　③以太坊网络将从工作量证明(PoW)逐渐过渡到权益证明(PoS)。

　　此外，价格-每日活跃地址差异是代币表现与在该时间段内与其交互的每日活跃地址数量之间的关系模型。从图中可以看出，自2020年11月以来，以太坊的价格DAA背离一直处于看跌区域。然而，当以太坊在今年4月至5月期间忙于创新高之时，看跌的强度减弱了。值得关注的是，这种情况近期再度出现，如果同样的趋势持续下去，以太坊的价格最终将会进一步上涨。

　　资料来源：Santiment

　　而以太坊近期的交易量已经开始加快。，自7月中旬以来，这一数字已成功增加了两倍（从137亿增加到330亿）。这基本上意味着市场参与者在过去几天一直在积极参与以太坊。

　　彭博资讯（Bloomberg Intelligence）高级商品策略师Mike McGlone认为以太坊的表现表明，在2022年或着2023年，以太坊在市值方面可能会超过比特币，他甚至直言没有什么可以阻止以太坊翻转的过程。