天眼深度 | Uniswap最终能否成为DeFi生态系统的大赢家？

　　很难描述像上周开始的市场崩溃，但对于去中心化交易所（DEX）来说，这是一个旗帜鲜明的月份，随着以太坊和相关的分散式金融（DeFi）资产价格持续反弹，整个DeFi生态系统的稳定币和流动性展示了其独特的亮点。

　　随着波动的加剧，DEX的交易量飙升至历史最高点，在下跌的早期，5月19日，去中心化交易所的交易量达到创纪录的117亿美元，这特别值得注意，因为当时的资产价格正在下降。此外，在那段时间里，30天内交易者总数首次超过了100万交易者。Uniswap显然成为了最大受益者，总计产生了57亿美元的交易量，处理了所有交易者的80%。

　　去中心化交易所，如Uniswap和SushiSwap，是基于区块链的协议，允许人们购买、出售和交换资产，而不必将其资金的控制权交给第三方。

　　为了做到这一点，去中心化交易所在区块链上使用智能合约，或自动化代码，就像其他DeFi协议一样--允许在没有金融中介的情况下进行借贷和交易。因此，当Coinbase和其他中心化交易所的服务器无法应对恐慌性抛售产生的过量交易时，Uniswap可以，因为它所基于的以太坊区块链，也不会对用户进行“拔网线”。

　　然而，以太坊区块链一直是可靠的，但它高额的交易一直让人诟病。在崩盘的高峰期，这些GAS费用上升到了疯狂的水平，因为许多协议--不仅包括Unsiwap，还包括Aave和Maker等借贷平台--都在以太坊上运行。

　　随着崩盘的发生，交易量大增，大部分交易量来自稳定币的转移，即Tether和USDC，以及套利机器人。

　　尽管价格下行，但流动性仍然很高，因为价格波动可能导致提款，并使足够的抵押品更难获得。除了临时移动到1.02美元和0.99美元之外，在以太坊上使用的前三名稳定币中，没有一个在很长一段时间内大幅偏离其挂钩。

　　在去年3月12日的大跌期间，情况并非如此。旨在模拟1美元的稳定币DAI开始交易，价格高达1.12美元，这意味着它在风暴中并不安全。

　　该网络，以及整个DeFi，经受住了另一次战斗考验。它需要保持流动性和高用户率以保持健康。流动性的丧失会使用户体验恶化，产生反射性的效果，即用户更少，收入更低，流动性的退出更多。目前，增长仍然强劲，DeFi的使用率推进到新的高度。