天眼前瞻丨香港禁止散户交易加密货币的禁令呼之欲出 影响几何？

　　根据最近一次公开咨询的结果，香港的散户投资者不应被允许交易加密货币，而在港运营的加密货币交易所必须获得香港市场监管机构的许可。就去年以来，香港金融服务和财政局一直在就加密交易规则的变化向市场咨询。该机构在一份声明中表示，打算在即将举行的2021—22届立法会会议上提交立法。

　　一些行业观察家表示，如果该法案获得通过并生效，它可能会迫使散户投资者采取其他更高风险的交易方式，比如使用离岸和完全不受监管的加密货币服务。但还有人认为，加密货币市场需要更多的监管，这些规则可能有利于加密货币相关产品和代理市场，如加密货币ETF。

　　普华永道全球加密货币负责人Henri Arslanian在接受媒体采访时表示：“从几个月前最初的咨询发布来看，这并没有多少令人惊讶的地方。在更广泛的加密生态系统中，最令人失望的可能是，散户投资者将不被允许在受监管的交易所进行交易。”

　　加密货币交易将只适用于专业投资者

　　根据立法建议，“就选择加入机制而言，我们[FSTB]建议授权证监会[证券及期货事务监察委员会]对持牌的VASP[虚拟资产服务提供商]施加并在需要时改变许可条件，并实施监管要求。” 这些要求只包括专业投资者。

　　专业投资者是指拥有不少于800万港元，或约100万美元投资组合的个人或公司。根据拟议的规则，香港只有约7%的人口拥有足够的资金，即符合 “专业投资者 ”的条件，其余93%的人将被禁止交易加密货币。

　　Arslanian表示：“如果我们告诉投资者，他们不能使用具有适当风险管理、合规性和安全性的受监管平台进行交易，他们可能会在其他场所进行交易，而这些场所的风险肯定更高。这不仅对他们，而且是对更广泛的生态系统。所以，我认为看到证监会至少没有一个路线图来显示他们如何开放，我对此这多少有点失望，尽管他们提到规则可能会改变，他们可能会在未来向散户投资者开放。”

　　为什么其他人认为对加密货币的监管早该进行了？

　　一些业内人士认为，需要对过度炒作的加密市场进行监管。加密货币交易所平台AAX的首席运营官Toya Zhang表示：“随着围绕meme币的炒作，以及准备获利的鲸鱼，加密货币的衰退已经迫在眉睫。这对加密货币领域来说是不健康的，再次证明市场需要适当的指导和监管，以保护投资者不追逐泡沫，保护健康的加密货币不被妖魔化。”

　　其他人则认为，监管对于每个成长中的行业都是不可避免的。Consensys APAC的董事总经理Charles d'Haussy在接受媒体采访时表示：“我很高兴看到这个行业的监管机构正在采取行动，为这个行业提供额外的监管额外的框架，以获得更多的结构，所以我认为这是一个正常的过程。人们可能对这个话题有不同的看法，但这确实显示了这个行业实际上正在走向成熟。”

　　监管对企业有好处吗？

　　一些业内人士从香港的新立法提案中看到了机会。总部位于香港的数字证券交易所Fusang的首席执行官Henry Chong称，“香港的散户投资者可能会规避禁令，并寻求 ”代理加密货币“。例如，购买展示加密货币相关服务或直接投资于加密货币的公司的股票，如特斯拉（Tesla）或微策略公司（MicroStrategy）。毫无疑问，香港的投资者将迅速加入类似的行列，如果这些都是现成的。一言以蔽之，这对相关产品和代理机构，如加密货币ETF，是一个福音。”

　　据悉，香港特区政府计划在2022年底前，就设立虚拟货币交易所的强制发牌制度，向香港立法会递交法律修订草案。但根据咨询文件，证监会将继续监测市场，并在未来市场变得更加成熟时重新考虑其立场。也就是说，散户投资者最终能否能在香港交易加密货币尚未明朗。

　　最后，AAX的首席运营官Toya Zhang表示：“证监会确实表达了在观察一段时间后向非私人投资者开放加密货币市场的可能性。我们希望证监会能允许交易所为散户用户提供服务。”