【天眼深度】 DEX交易量爆增3倍 PancakeSwap成新风口

　　一季度加密货币牛市大力助推交易所的发展。 DEX交易量在2021年第一季度出现了抛物线式的增长，本季度DEX交易量达到2170亿美元以上，比2020年第四季度增长236%，比2020年第一季度增长高达8012%。

　　Messari报告显示，PancakeSwap虽然没有超过Uniswap，但是其增长是爆发式的，可谓是一季度的大赢家。

　　由于越来越多交易者离开gas费高昂的以太坊转向BSC，PancakeSwap在一季度市场份额从2%增长到37%，PancakeSwap的雄起也反映了一季度BSC的繁荣。

　　PancakeSwap是一个较新的平台，因此历史寥寥无几，于2020年9月中旬在BSC上推出，是SushiSwap的版本，但提供BEP-20代币的交换而不是ERC-20标准。

　　与大多数币安推出很多促销活动的平台一样，在ETH交易费达到最高水平的时候，它推崇的是快速廉价的交易。

　　本质上，PancakeSwap的功能与SushiSwap完全相同，但是其优点是受到大型集中式交易所的支持，有一个DEX，AMM，农场，泳池或厨房，也有一个称为CAKE的代币。

　　PancakeSwap成功的主要因素

　　显然，PancakeSwap的吸引力是真实的。但是，这一开始只是一个简单的以“早餐”为名的分叉的协议，它是为什么又是如何取得如此巨大的成功呢？

　　PancakeSwap的原生代币CAKE遵循无限铸币和燃烧机制；它是一个通胀型代币，没有硬性上限，但如果燃烧速度超过释放速度，就可以转为通缩（这种方法类似于EIP-1559，它依靠经济增长来抵消协议通胀）。这种设计使平台能够激励建立深度良好的流动性池，对AMM的健康发展至关重要。

　　一开始，3位数的APYs吸引了流动性提供者（LP）来引导供应方，这些奖励最终增加了TVL，并启动了一个反射性飞轮，代币价格的升值导致了更高的APY和更多的TVL。一旦平台积累了不同代币对的深度流动性，它就迅速成为BSC上占主导地位的去中心化交易所。

　　PancakeSwap激进的通胀方式是推动其TVL上升的众多因素之一。其他现有的Layer1 AMM将很难在BSC上竞争，除非他们开始专门为BSC奖励而铸造代币。例如，在没有为Sushiswap上线BSC分配任何奖励的情况下，这个在以太坊上高歌猛进的DEX，它的流动性与PancakeSwap相比，相去甚远。此外，PancakeSwap还做了一个反向Syrup池，激励基于以太坊的Sushiswap用户将他们的ERC-20 SUSHI代币转换为BEP-20代币并赚取CAKE。同样，PancakeSwap还托管了农场，以吸引SUSHI-ETH LP迁移到BSC，在降低交易费用的同时赚取更高的收益率（一开始，这些APY高达160%，后来在池子里有14M TVL的情况下，已经稳定在60%左右）。通过将自己定位为BSC上桥接以太坊流动性的领先AMM，PancakeSwap还通过保持BEP-20代币对的最佳流动性来加强其在生态系统中的作用。

　　PancakeSwap不仅仅是一个AMM，它正在构建一个完整的产品堆栈，以增强PancakeSwap主要产品的增长。