【天眼深度】加密界的多与空：比特币波动的模式

　　比特币本周坐上了过山车，但其整体波动性一直在下降。比特币的波动性一直在下降，其价格似乎固定在5万美元至6万美元之间。当前的比特币市场是动荡之间的短暂间歇吗？抑或是波动性降低的长期趋势可能会改变人们对比特币的看法？

　　答案是，现在下结论还为时过早。上图显示，比特币的波动性一直在稳步下降。(Ether (ETH， +6.53%)和标准普尔500指数被纳入参考。)然而，从历史上看，它仍处于一个大致的中等水平。

　　截至周日上午，过去一周的调整并没有改变这一点。比特币的价格大致保持在5万美元到6万美元之间，本周的下跌标志着它第二次在这一区间的最小值和最大值之间震荡，它的波动仍然大致在中间。

　　以下表为例，比特币的中等波动性很可能会持续下去。在第43天，就这些事情来说，它仍然相当年轻。

　　表格中的数据是基于将比特币的波动分为三个范围:高、中、低。高是指在100%或以上的波动性。中间是指波动率在50%或以上，低于100%。低是指波动率低于50%。波动率是每日日志收益的30天标准差，按365天交易折合成年率计算。

　　这些范围并不是完全任意的。自2014年10月以来，比特币波动率最高三分之一超过79%，中间三分之一开始为51%。

　　以这种方式观察比特币的波动，可以看出波动周期持续时间的模式。在上市的头两年，比特币的波动周期往往更短，持续时间不到50天。它们在2016年延长至2018年，然后在2019年回到更短的周期。

　　截至上周六，比特币的波动率刚刚超过50%，处于我们估计的波动中值的低端。在3月13日结束的一段高波动期(32天)之后，该指数已经有43天处于中间区间。在目前的环境下，它还没有达到波动周期的平均持续时间——至少没有达到我们在这里定义的时间。

　　如果最近的常态持续下去，比特币的波动可能会让交易者和技术专家失望，他们都希望比特币能有一个长期的、更低的波动，从而使比特币作为一种货币更加“有用”。比特币似乎已经停滞了很长一段时间，但从历史角度来看，这可能是一个漫长的过程。