【天眼前瞻】一文读懂Bifrost SALP：为参与者释放众筹流动资金

　　Bifrost插槽竞拍流动性协议（Slot Auction Liquidity Protocol，简称 SALP）日前正式启动，通过产生衍生品释放用户锁定在众筹贷款中的KSM/DOT流动性。SALP将极大地提高众筹贷款的资金利用率，并吸引更多不想失去机会成本的参与者来支持平行链插槽竞拍。对于用户来说，SALP提供了参与众筹贷款的机会，而无需锁定DOT/KSM。对于平行链项目，SALP增加了成功竞标的概率。就Polkadot或Kusama生态系统而言，SALP将增加档期竞拍的锁仓量，使DOT/KSM衍生出更多的创意功能。

　　什么是Bifrost？

　　Bifrost是波卡生态DeFi的基本协议。它致力于成为一个提供流动性的质押资产的基础设施。Bifrost推出了用于抵押的衍生品vToken和Polkadot Parachain Slot（Crowdloan）。它已经从NGC、SNZ、DFG、CMS等机构获得了215万美元的资金募集，并获得了Web3基金会的资助。它也是Substrate Builders Program和Web3 Bootcamp的成员。

　　vToken可以在DeFi，DApp，DEX，CEX等多种方案中优化交易，并通过vToken实现抵押权和Crowdloan等质押权的转移渠道，实现质押资产的风险对冲，并扩展vToken等方案作为抵押借贷时，其权益的抵押奖励部分可以抵消以实现低息贷款。

　　发展背景

　　Bifrost SALP实施计划是团队在深入调查用户需求和可行性分析评估后设计的创新衍生产品。在Polkadot上，多链系统架构将规范性和有效性分开，并在差异化的共识系统之间建立起相互信任的桥梁。Bifrost SALP与Polkadot有着相同的初衷。定性交易属性和差异化权益属性一分为二，促进衍生品获得足够的流动性，同时降低了用户参与的门槛。相信在Polkadot的档期竞拍正式开启后，SALP将成为DeFi生态圈中的一个创意产品。

　　有关vsToken和vsBond的机制

　　Bifrost SALP将产生vsDOT/vsKSM和vsBond这两个衍生产品。其中，vsDOT/vsKSM是一个完全同质化代币，而vsBond将在准链上有所区别。例如，平行链1和平行链2将产生不同的vsBond-1和vsBond-2。vsBond-1自身是同质的，vsBond-2 自身也是同质的，但vsBond-1 和vsBond-2，则是两种不同的代币。vsBond 除了根据参与竞拍的平行链不同会不同，同一平行链在不同时期的竞拍行为，也会生成不同的vsBond，后文有更详细的阐述。

　　平行链租赁期不同、赎回期不同、平行链奖励策略不统一等非同质化因素，导致衍生品无法做到完全同质化，而非同质化是流动性的阻碍。相较之下，同质化衍生品则会从不同的平行链众贷中汇集流动性 ，形成巨大的流动性优势。因此，Bifrost从参与众贷的代币属性入手，将其资产属性与权益属性进行分离解耦，并设计出两种衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond （Voucher Slot Bond）。

　　- SALP 衍生品的属性分离

　　前者是一种同质化代币，它代表了用户对平行链竞拍的贡献的凭证。该凭证可以在任何时候进行交易，或者与vsBond合作进行一对一的赎回。

　　后者是代表不同平行链的竞拍奖励和租赁期的代币，这就平滑了平行链之间不同奖励策略的问题。同时，vsBond可以通过Bifrost内置的vsBond市场执行交易，而不必考虑流动性问题。

　　Bifrost希望通过vsToken和vsBond以最简单的方式区分代币的效用价值和权益。同时，vsToken作为一种贡献衍生品将具有很强的流动性。

　　SALP的实现方案

　　vsBond代表了特定的平行链和它的成功租赁期。因此，vsBond的完整命名方式为：vsBond + 平行链名称 + Slot 租约到期日，例如：vsBond-Bifrost-2022-06-01。

　　vsBond的两个主要属性：

　　1. 竞拍成功奖励：vsBond作为一种资产，可通过XCMP转移到对应的平行链上，当竞拍成功的平行链需要向参与众贷的用户发放奖励时，只需识别持有vsBond 的地址并发放奖励即可。

　　2. 与vsToken相结合，vsToken在平行链租约到期后可以一对一地被赎回。因此，vsBond 可以被看作是一个包含贡献奖励和一对一赎回的特殊产品。作为一种权益凭证 ，vsBond不需要高流动性的交易，可以通过Bifrost vsBond市场上的挂单买入价格的形式出售，而不会产生流动性资金池。

　　- UI: vsBond+vsToken 1:1赎回界面

　　VsToken：释放贡献流动性的同质化代币

　　vsToken的功能使贡献者能够在卡槽到期前出售vsToken以换取原始代币，从而达到释放流动性的目的。

　　与vsBond不同的是，vsToken不与特定的平行链和卡槽相联系。为此，Bifrost设计了两个交换池来实现vsToken的可替代性：1比1挂钩池和Bancor池（1：x，x≤1）。具体的机制细节可以在以下网站查询：https://wiki.bifrost.finance/learn/vtoken/salp。

　　潜在的合作项目

　　未来，在Bifrost正式推出平行链后，SALP将以产品化的方式呈现。参与平行链名额竞拍的项目可以通过SALP的配置来完成名额流动性衍生品的创建，用户可以利用Bifrost的去中心化应用。SALP很容易参与到合作项目的平行链众筹中。所有投票将通过Bifrost SALP模块自动转移到相应平行链的众筹地址，参与竞拍。目前，SALP也已经与一些需要平行链竞拍的项目达成了潜在的合作关系。

　　除了在Bifrost vTokenSwap和Polkadot/Kusama生态系统中交易和使用去中心化的交易所，vsToken还将扩大中心化交易所的流动性计划。随着Bifrost的平行链的推出，vsToken的铸币规模和流动性将进一步获得提升，SALP计划也将开放给其他项目使用。