【天眼深度】全球或将迎来大通缩时代 对比特币有何影响？

　　彭博社周一发布最新报告显示，从2005年以来世界上最重要的大宗商品的价格不变，尽管美国M2货币供应量增加了200%，全球或迎来“历史上最通缩的时期”；通缩前景可能会对一些将比特币（BTC）视为对冲通胀和货币贬值的加密货币造成什么样的影响？

　　全球或进入大通缩时代

　　根据彭博社周一发布的一份新报告，由于持续的通缩力量，大宗商品价格和美国国债收益率的长期下行可能会继续。

　　彭博智库高级大宗商品策略师Mike McGlone周一表示，从2005年以来世界上最重要的大宗商品的价格不变，尽管美国M2货币供应量增加了200%，表明通货紧缩的确认。

　　图形描述了现货黄金和大宗商品价格无法跟上美国M2货币供应量快速增长的情况。自2008年初以来，彭博商品现货指数与M2相比下跌了近60%，与之并列的是标准普尔500指数总回报率击败M2约40%。

　　彭博智库形容这可能是 “历史上最通缩的时期”，大宗商品可能面临价格崩溃的风险。

　　大宗商品可能面临类似于2014年油价崩盘前的风险，图形描述了彭博商品现货指数60个月变化率可能在美国M2货币供应量的同一衡量标准上达到顶峰，其模式与七年前类似。原油从2014年的每桶100多美元暴跌至2016年的底部约25美元。除非WTI能维持在每桶70美元以上，否则几乎无法阻止更多来自大宗商品的同样的通缩力量，这标志着美国10年期国债收益率在2014年的约3%就成为历史最高水平。

　　比特币等加密货币有何影响？

　　虽然报告中没有提到，但通缩前景可能会对一些将比特币（BTC）视为对冲通胀和货币贬值的加密货币投资者造成打击。

　　据彭博智库报道，股市需要继续上涨以避免通货紧缩，即使在去年推出所有量化宽松政策的情况下，这也对大宗商品产生了影响。

　　“彭博大宗商品现货指数比2008年雷曼兄弟倒闭前下跌了近10%。这看起来似乎不是什么价格下跌，但如果放在G4央行资产负债表占GDP的比例从接近10%跃升至56%左右的背景下，我们的看法是这是严重的通货紧缩。想象一下，如果央行不给水泵注水，政府不迅速提升债务占GDP的水平，通胀水平会在哪里。”他说。“标普500指数的下跌将带来严重的通缩影响。”

　　彭博社还指出，布伦特原油与2018年每桶85美元左右的价格峰值也有类似的看跌情况，而在国债和黄金牛市之前。 大约在同一时间，比特币在2017年12月至2019年1月之间进入熊市。