【天眼前瞻】一文简析Kalata：合成资产何以成为2021年新风口

　　合成资产有望成为2021年DeFi市场的转折点。经历了2019年以来去中心化金融的发展，也见证了2020年以来非同质化通证（NFT）的繁荣，目前市场正在寻找新的发展转折点。

　　合成资产将连接加密世界和现实世界的桥梁，它不仅可以用来模仿我们熟悉的资产--加密货币、股票、黄金、大宗商品或衍生品，也可以作为一种工具，将一种或多种资产类别或衍生品结合起来。

　　包括币安首席执行官赵长鹏、加密创业公司的顶级投资人王乔在内的加密世界的行业领军人物都认为，合成资产将是推动市场下一波繁荣的答案。

　　NFTs早在2017年就出现，并在4年后终于获得市场参与者的认可，经历了不可思议的增长相似。与之相比，合成资产在DeFi领域迅速繁荣了两年，并逐渐成为当前DeFi市场的重要组成部分。根据The Blocks的数据，截至2021年2月12日，合成资产类别下锁定的总价值已经达到463亿美元，成功创下历史新高。具体表现可见下图（来自2021年3月27日的数据）：

　　可以肯定的是，从数据来看，市场对合成资产的热情越来越高。如果以DeFi为例，回顾2019年，整个DeFi领域的TVL只有200万美元；两年内，TVL已经增长到650多亿美元，目前合成资产下的TVL在30亿到40亿美元之间。我们可以从DeFi从一开始的惊人增长中了解到，合成资产的总发行量绝对有可能达到1万亿美元的水平。

　　合成资产的市场背景及下一发展方向

　　统计数据显示，全球未被满足的金融需求市场规模已达5.2万亿美元。相比之下，目前DeFi的市值仅为数百亿美元。地域壁垒、交易成本高、流动性有限等传统金融的局限性，为DeFi市场的快速发展带来了巨大的机遇。换句话说，与原有的加密货币相比，合成资产代币具有更高的发展潜力，合成资产代币可以更容易被传统金融市场参与者以及新的投资者接受。

　　越来越多的资产可以被合成，无论是数量还是支持的种类，都与DeFi市场的蓬勃发展趋势一致。目前合成资产领域的热门项目包括Mirror、UMA和Synthetix。同时，我们也看到Kalata和Linear等新的创新项目进入市场，并因其比较优势而越来越受欢迎。

　　Kalata凭借自身优势，专注打造合成交易的最佳体验

　　作为币安智能链上发起的DeFi协议，Kalata是合成资产发行和交易协议的中坚力量，任何人都可以获得链上经验，在任何地方交易真实世界的金融资产。

　　至于核心逻辑，Kalata、Synthetix和Mirror之间有相似之处。其理念是将传统金融产品转化为货币，让用户在不实际获得金融资产的情况下获得金融资产的权益。不过，相比Synthetix和Mirror，Kalata支持更多类型的合成资产。Kalata基于币安智能链（BSC），带来更低的GAS费和更高的吞吐量。因此，相比仍部署在以太坊区块链上的Synthetix和UMA的用户，Kalata用户可以更容易地从配备了流动性的合成资产中获取高额利润，以及所有产品的高质量用户体验。此外，借助币安智能链提供的优势，Kalata可以从BUSD中生成合成资产，并将基于其先进的债池模型，进一步让用户实现零滑点、无交易对手、无限市场深度的交易。

　　是什么让Kalata成为合成资产竞争中的下一个超级明星？

　　Kalata的高效生态系统是基于其原生代币KALA。对于参与合成资产造币的用户，Kalata系统将提供KALA代币作为奖励和激励。KALA代币不仅可以作为投票权用于社区治理，还将很快应用于包括Kalata衍生品交易平台的交易费用。KALA代币基于BEP-20标准，总发行量为2亿枚。代币分配具体如下：

　　- 40%将用于激励用户铸造合成资产；

　　- 20%将用于私募股权融资；

　　- 15%将由创始团队和早期投资者扣留；

　　- 15%将由计划用于未来生态系统发展的基金会保留；

　　- 5%将用于流动性池以加强市值；

　　- 5%将用于业务拓展和外部咨询；

　　此外，Kalata还将使用高性能的oracle来确保合成资产价格和真实资产价格之间的一致性。具体来说，当合成资产代币的价格大于oracle的价格时，Kalata系统将激励其用户铸造合成资产(并销毁合成资产)，而想要销毁的用户将支付KALA代币作为协议费用。当合成资产代币价格低于oracle价格时，系统将免除协议使用费，并以一定数量的KALA代币进行激励。

　　基于KALA代币的经济模式，Kalata可以为交易者和流动性提供者提供很多好处，这也是Kalata可以成为同步市场另一个游戏规则改变者的原因。

　　据悉，Kalata v1将于2021年第二季度在币安智能链网络上推出，支持代币化的美股。由于美股市场是合成资产最受欢迎的应用市场之一，因此Kalata的推出将对目前合成领域的项目产生影响，比如Mirror Protocol。

　　对于铸币机制，Kalata合成资产协议允许任何人锁定抵押品来生成合成资产代币，最低价值要求为合成资产价值的1.5倍。

　　对于Kalata交易所的奖励和质押，每笔交易收取0.03%的费用，这笔费用进入抵押池，作为对KALA代币持有者的奖励(每个用户每周一次)。奖励金额将基于任何抵押人对总债务池的份额。进行衍生品交易的Kalata用户也可以根据交易金额占总交易量的比例获得KALA代币奖励。

　　Kalata推出后，很可能成为Mirror Protocol最大的竞争对手之一。据官方统计，Mirror Protocol提供了包括美股TSLA、MSFT、TWTR、BABA、GOOG、AMZN和GME在内的22种合成资产，总TVL达16.2亿美元。根据Kalata的计划，其将在2021年第三季度提供大宗商品的链上资产合成服务，并将在第四季度推出支持合成资产的衍生品交易的Kalata交易所。未来将在Near和以太坊区块链上实现发展。相信Kalata的推出和发展可以带动合成资产市场的又一波浪潮。

　　结论

　　合成资产将是加密货币的未来，因为它不仅是传统金融产品的对等物，还可以从更高的维度支持金融，间接地使金融产品在链上得到应用。对于合成资金来说，2021年将非常重要的“关键时间点”。随着比特币市值超过1万亿美元，DeFi范围内的TVL目标是1000亿美元，合成资产的发展和普及程度肯定会持续增长，我们预计很快就会看到类似NFT市场发生的指数级增长会发生在合成资产领域。

　　目前，合成资产市场上的竞争者很少。也就是说，谁能提供符合当前金融界需求的好产品，谁就能迅速吸引市场成为领先者。