Coinbase明日上市 谁会是下一个进军华尔街的效仿者?

　　毫无疑问，加密技术已成为时下主流，而我们正在快速进入数字经济。在某种程度上，加密货币是一种新型的股票。

　　Coinbase将于4月14日在纳斯达克证券交易所直接上市。该公司的估值从200亿美元到2300亿美元不等，人们对华尔街如何看待该公司有很多猜测。无论如何，Coinbase的成功上市将为加密货币行业带来更大的敞口、主流兴趣以及更现实的估值。

　　免佣金加密交易所Capital.com的首席市场策略师戴维•琼斯(David Jones)表示:“这是加密货币被认为进一步转向主流的又一步。如果这种情况持续下去，而且还没有停止的迹象，那么买卖的交易所应该会有不错的表现。当然，这绝不是一个完美的比较，但纳斯达克和伦敦证券交易所等交易所的上市股票多年来分别表现得非常好。”

　　Coinbase在去年12月就表示要在纳斯达克上市，股票代码为COIN。随后，在今年2月提交了首次公开发行的S-1登记表。而就在本周三4月14日，这将公司将迎来最终上市。

　　但据报道，Coinbase拥有约4300万散户投资者，以及超过100个国家的7000家机构投资者。截至2020年12月31日，Coinbase的交易量达到了4560亿美元。由于比特币在过去12个月上涨了769%，而纳斯达克指数仅上涨了65%，投资者至少有900亿美元的资产存储在其平台上。

　　市场对它们在上市前的估值为1000亿美元。很容易看出，加密货币相关的IPO看起来就像一个准备膨胀的网络泡沫。相比之下，摩根士丹利在2020年10月收购了E*Trade的全股票交易，估值仅为130亿美元。

　　Coinbase是第一家在华尔街占有一席之地的大型加密交易所。Kava Labs(KAVA)首席执行官兼联合创始人布莱恩•克尔(Brian Kerr)表示，到目前为止，最引人注目的是它在期货市场上获得了非常高的市盈率倍数。Kava运行着一个去中心化的、为加密货币设计的金融服务。“这对Kraken等其他美国交易所来说是个好兆头，Kraken似乎正准备效仿。Coinbase和Kraken的股票已经在Sharespost和Linqto等二级市场上交易良好，且市盈率很高。”

　　据CNBC上周四（4月8日）的报道，Kraken确认他们将是下一个进行IPO的加密交易所。同时，由Winklevoss兄弟共同创立的Gemini也被认为是上市的最佳人选。

　　Brian Kerr表示:“市场需要加密货币敞口。就我个人投资Coinbase而言，它的业务能力极为出色，收入方面更是可观，它可以称得上是美国的领先者，拥有巨大的监管护城河。但是......随着通货膨胀的逼近和监管的不确定性，风险太大了，我宁愿坐以待毙。”

　　Coinbase和它竞争对手

　　短期内，Coinbase将继续靠交易加密货币收取的费用增长。不过从长远来看，这真的是任何人的游戏。

　　总部位于莫斯科的区块链平台UBIX Network的创始人马克斯·布鲁斯（Max Breus）认为：“这是Coinbase在这里的真正风险。市场将继续发展，随着时间的推移，利润率将不可避免地收紧。也有可能出现新的交易模式或颠覆性技术等形式的游戏规则改变者。”他说：“我认为交易所将向混合模式发展，在这种模式下，他们同时支持公共和私人加密货币。”这意味着更多的加密借贷或投资平台，而不仅仅是买卖加密货币，或者像PayPal一样，你可以用比特币支付给你的朋友（当然，如果他们有比特币钱包的话）。

　　目前，Coinbase最大的优势是信任和品牌认知度。Mobie的创始人兼首席执行官布兰登·伯格森(Brandon Burgason)表示：“其他交易所将不得不找到其他方式与他们竞争。如果另一家公司能够找到一种以其他方式进行货币化的方法，并使其变得简单，这对Coinbase来说可能是一个打击。”

　　目前有这么多交易所，有些允许更复杂的交易，如掉期和货币对，但坐以待毙的投资者表示，不收取佣金、可以接触到顶级硬币、易于建立的交易所可能会摧毁Coinbase。那么，是什么阻止了Coinbase自己这么做呢？

　　除了在一个拥挤的市场中运营外，Coinbase的市盈率可能看起来很像特斯拉。而特斯拉曾经是唯一的电动车，但它现在已经被所有的大型汽车公司压得喘不过气来。Coinbase也会遇到类似的情况。

　　AdEx Network (ADX)首席执行官伊沃•格奥尔基夫(Ivo Georgiev)表示：“我对Coinbase的估值持怀疑态度，我把它比作反Google AdSense。单从他们的技术、用户群和交易量来看，我觉得这个价格有点高。但他们确实有比较好的声誉和加密货币社区的信任。”他说，“他回顾了美国商品和期货交易委员会的调查，发现Coinbase犯有虚假报告和洗钱交易的罪行。3月19日，他们被CFTC勒令支付约700万美元的罚款。”

　　他们的品牌知名度和先入为主的定位将足以让Coinbase的股价在第一天飙升。投资者已经在寻找下一个加密相关企业的上市。

　　Georgiev表示：“如果你将Coinbase的运营与其他交易所(比如币安)的运营进行比较，他们的市场估值应该会让你感到惊讶。”

　　Kit Investments的创始人Oleg Fakeev表示，竞争公司的成功上市往往会推动该行业的其他公司也这样做。他认为Coinbase远不是最后一家会IPO的加密公司。他提到币安是一个可能的候选人。Binance是全球最大的加密货币交易所，由福布斯上市公司亿万富翁赵长鹏（Changpeng Zhao）创立。

　　根据Fakeev的说法，和Coinbase一样，币安在加密货币交易者中拥有品牌知名度。它拥有友好的界面，能够轻松存入账户，并且安全。所有这些都让币安交易所成为下一个优秀的“候选人”。

　　最后，上市的公司必须更加透明。对于Coinbase来说，这将带来更多严肃的投资者--从机构对冲基金到管理寻求增长的客户个人账户的RIA。在这方面，Coinbase的IPO使他们成为唯一拥有的加密货币交易所。

　　注：原文来源于medium，由Olivia编译，英文版权归原作者所有。