【天眼深度】Coinbase的巨额收益令普通金融公司如何抗衡？

　　Coinbase这家加密交易所的季度营收为18亿美元，超过了2020年全年的13亿美元。Coinbase能否从现在开始继续上升，或者未来的货币持有者能否纠错？

　　根据周二公布的收益预估，目前金融服务行业没有什么业务能与Coinbase相提并论。

　　鉴于加密货币本身的财富不断增长，即将上市的Coinbase预计今年第一季度的收入将超过2020年全年，参与交易的客户数量将呈指数级增长。

　　Coinbase 2021年前三个月的营收预计为18亿美元，利润约为8亿美元，而2020年全年的营收和利润分别为13亿美元和3.22亿美元。加密货币目前正在蓬勃发展，比特币的市值接近6万美元。

　　在下周这只加密交易所股票上市之前，一个明显的问题是，当前季度是一个异常值，还是像一些迟钝的加密货币信徒可能会认为的那样，是一个新常态。

　　在这方面，经验丰富的加密货币观察人士会记得，Coinbase在2017年报告了接近10亿美元的丰厚收入，其中近一半是在那一年的12月登记的，当时比特币的价格升至当时的历史最高水平，接近2万美元。

　　不过，当Coinbase在4月14日上市时，华尔街将不得不坐起来关注它，并开始将其股票与其他上市的经纪和投资公司进行比较。

　　很难预测加密行业目前的涨势会持续多久，但比较大型上市交易公司和Coinbase是件有趣的事，尤其是今年对所有人来说都是不寻常的一年。

　　事实上，2020年对于零售投资业来说是非常重要的一年，这要归功于新冠肺炎的封锁、对华尔街投资兴趣的激增，以及经纪巨头嘉信理财(Charles Schwab)收购竞争对手TD Ameritrade等大型交易。

　　 Coinbase与每个人

　　嘉信在第四季增加了1,577万新客户，其中包括TD Ameritrade合并后的1,450万新经纪账户。合并后的公司目前拥有约2,900万个经纪账户，并在2020年底处理了约6.69万亿美元的客户资产。

　　Coinbase的月活跃用户从2020年第四季度的280万跃升至2021年第一季度的610万。拥有Coinbase账户的总人数从去年的4300万增加到5600万。Coinbase平台的总资产从900亿美元增加到2230亿美元，环比增长近150%。

　　同时,Robinhood这个在2018年就将加密添加为一种资产类别目录的电子交易平台,其交易量在2020年翻了一番。

　　拥有超过1300万客户的Robinhood还与Coinbase进行了有趣的对比，Coinbase宣布有意在今年晚些时候上市。罗宾汉股票在二级市场交易价格的上涨可能会使这款应用的估值达到400亿美元，大约是去年12月预测数字的两倍。

　　Coinbase本月晚些时候在纳斯达克(Nasdaq)上市时，预计市值将达到1000亿美元左右。即使以每股300美元的保守价值计算，Coinbase现在的价值也超过了纽约证券交易所(NYSE)的所有者洲际交易所集团(ICE)。洲际交易所公布的2020年收益为21亿美元。

　　可以理解，加密领域正处于一种兴奋的状态。

　　但这也可能代价高昂。华尔街投资者不完全了解加密货币的周期性，他们可能不会考虑比特币价格未来可能回落50%，因此很有可能推高Coinbase的股价。