GBTC溢价跌至历史新低 机构需求降温

　　灰度（GrayScale）旗下比特币信托基金 GrayScale Bitcoin Belief（GBTC）溢价周五暴跌至-14.21%，创历史新低。随着比特币的下跌和竞争对手（比特币ETF）的增长，GBTC的魅力已经急剧下降 ；机构对GBTC的需求可能也在降温。

　　GBTC相对于其持有量的折价率降至历史最高水平

　　比特币周四连续第五天下跌，跌至两周低点，为12月以来最长连跌纪录。

　　294亿美元的灰度比特币信托基金(代码GBTC)本周迄今已下跌约20%，几乎是全球最大加密货币跌幅的两倍。据彭博社数据显示，GBTC周三收盘价低于其所持标的（比特币）价值超过14%，创下了历史新低。尽管Grayscale Investment LLC母公司数字货币集团（Digital Currency Group Inc.）计划购买价值高达2.5亿美元的GBTC股份，仍无济于事。

　　为什么灰度比特币信托溢价持续走低？

　　最新迹象表明散户正在从市场上撤退的情况下，对加密货币的需求有所下降，从看涨期权成交量到GameStop Inc.的股票，再到大受欢迎的方舟创新交易所交易(股票代码ARKK)基金信心都出现了动摇。

　　此外，分析指出，加拿大新增的ETF很可能从GBTC中拉走了一些资金，主要是机构资金，因为大多数散户不能轻易购买加拿大ETF。

　　随着加拿大几只比特币ETF的亮相，机构对GBTC的需求可能也在降温。虽然美国监管机构尚未批准该结构，但富达投资等高知名度的发行商已经提交了申请。

　　咨询机构ETF Retailer总裁Nate Geraci表示，对于GBTC的买家来说，令人不快的现实是，竞争对手侵蚀了对该产品的需求，这可能会导致溢价的崩溃，或者可能导致成本的降低。

　　在2020年底，当比特币成本几乎翻倍时，买家已经准备好支付巨额溢价来购买比特币。这导致了涌入量的巨大提升，导致当时GBTC份额的飙升至6.92亿。尽管如此，该基金不允许转换或赎回，这意味着股份只能被创建，而不能被销毁。

　　当GBTC的市场需求稳定上升时，这并不是一个问题。然而随着现在比特币的涨幅落后，供应量和需求量之间出现了明显的不平衡。

　　彭博情报分析师James Seyffart说，GBTC有固定的供应，就像比特币的杠杆游戏，当价格下跌、情绪低落时，GBTC会比比特币进一步下跌，同样的事情也会在上涨途中发生。