研究人员称国家数字货币可能面临惨败

　　概览：

　　许多国家都在研究和试验央行数字货币。

　　经济学家Peter Bofinger和Thomas Hass认为，由于与私人银行的竞争，央行数字货币（CBDC）作为一种交易媒介可能会失败。

　　然而，他们表示，CBDC作为“公司和大型投资者的价值存储”可能会取得成功。

　　中国和巴哈马已经在试行央行数字货币——国家货币的数字版。欧洲中央银行正在就数字欧元向公众进行调查。而大多数国家的央行都在积极研究使用数字货币进行支付。

　　也许他们应该停下来，一对研究人员如是说。他们在今天发表的一篇论文中认为，创造数字现金替代品的整个事业有失败的风险，因为它缺乏“明显的理由”。

　　德国维尔茨堡大学经济系的Peter Bofinger和Thomas Hass为欧洲政策分析刊物《VoxEU》的撰文中认为，央行过于关注CBDC作为交易媒介，而私人银行已经提供了存款保险和各种产品等福利。

　　他们主张的不是作为交换媒介的CBDC，而是作为国际体系中价值存储的超国家数字货币。

　　首先是：定义。CBDC可以被看作是“在中央银行的存款，在现有的实时毛额结算（RTGS）支付系统的框架内使用，”Bofinger和Hass写道。“然而，它也可以被理解为一个独立的支付系统，该系统使用中央银行持有的存款与现有系统平行运作。”

　　可以将其进一步细分为在中央银行的余额，该余额可用于支付或用作支付方式，也可以细分为零售或批发的CBDC。

　　从研究最多的设计来看，作者发现，央行很难在不干预市场的情况下推出CBDC。

　　“他们必须证明，私营供应商目前无法令人满意地实现有关CBDC的目标，”Bofinger和Hass写道。“而且即使不能很好地产出诸如金融稳定性或支付系统稳定性之类的公共物品，CBDC也不是好的解决方案。”

　　此外，他们还问，既然公民的存款已经有了保险，为什么还要从私人银行或支付系统转到国家经营的银行或支付系统？他们断言，肯定不是因为央行可以提供比私人银行更多的产品来争夺客户。

　　从作者的角度来看，也许最好的CBDC类型是几乎没有任何一家央行出于对脱媒的恐惧而谈论的CBDC。这将是一种不是为了便利支付而是为了储存价值的CBDC。

　　他们写道：“对价值存储型CBDC的需求将来自于银行存款超过10万欧元的企业和大型投资者，在银行重组的情况下，这些存款将被保释。” “从用户的角度来看，这种需求将取决于这种存款的利率。央行可以拍卖储值存款，这将使他们完全控制其数额。”

　　最后，他们认为，CBDC在国际经济中的规模太小。“基准是由PayPal设定的，它是全球支付中的'房间里的大象'。它表明，与其采用只能用本国货币操作、只能用系统特定账户进行交易的国家计划，不如采用超国家的解决方案，这个方案具有多货币操作性，并对非系统特定的支付对象开放。”

　　作者最后对央行发出了警告：“如果中央银行坚持目前的做法，CBDC很有可能面临惨败”。

　　注：原文来源于Decrypt，由Carole编译，英文版权归原作者所有。