什么是稳定币？

　　“稳定币 ”是一种价值与美元或黄金等外部资产挂钩以稳定价格的加密货币。

　　比特币和以太坊等加密货币提供了许多好处，其中最根本的一个好处是不需要信任中介机构来发送支付，这使得它们的使用向全球任何人开放。但一个关键的缺点是，加密货币的价格是不可预测的，有波动的趋势，有时甚至是剧烈的波动。

　　这使得它们很难被人们在日常生活中使用。一般来说，人们希望能够知道一周后他们的钱会值多少钱，这既是为了他们的安全，也是为了他们的生活。

　　加密货币的不可预测性与美元等货币或黄金等其他资产的价格普遍稳定形成对比。美元等货币的价值确实会随着时间的推移而逐渐变化，但对于加密货币来说，每天的变化往往更为剧烈，其价值会经常性地上下跳动。

　　下图显示了比特币与美元（USD）和另一种法币加元（CAD）的价格对比，看看每种货币的波动关系。

　　截至2020年5月，稳定币的价值超过100亿美元。在巴西等国家，许多人在不确定的经济条件下，将稳定币作为本国货币的替代品。

　　稳定币简介

　　稳定币试图通过将加密货币的价值与其他更稳定的资产--通常是法币--挂钩来应对价格波动。法币是我们日常都习惯使用的政府发行的货币，比如美元和欧元，它往往会随着时间的推移而保持稳定。

　　通常稳定币背后的实体会设立一个 “储备金”，在那里安全地存储支持稳定币的资产--例如，在老式银行（那种有分行和出纳，大厅里有ATM机的银行）里存放100万美元，以支持100万单位的稳定币。

　　这就是数字稳定币和现实世界的资产是如何联系在一起的。备用金中的钱作为稳定币的 “抵押品”。理论上，用户可以用一个单位的稳定币兑换一个单位的资产作为抵押。

　　还有一种更复杂的稳定币，它是由其他加密货币而不是法币作为抵押品，但仍被设计成跟踪美元等主流资产。

　　Maker，可能是使用这种机制的最著名的稳定币发行商，它借助于抵押债务头寸（Collateralized Debt Positions，CDPs）来实现这一目标，它锁定了用户的加密货币抵押品。然后，一旦智能合约知道抵押品是有担保的，用户就可以用它来借新发行的dai，即稳定币。

　　第三种被称为算法稳定币的稳定币，根本不需要抵押，而是通过烧币或造币来保持币值与目标价格一致。假设该币从目标价1美元跌到0.75美元。算法会自动销毁大量的币，引入更多的稀缺性，推高稳定币的价格。

　　这种类型的稳定币到目前为止还没有那么受欢迎。遵循这种模式的最受欢迎的稳定币之一basis，在2018年因监管问题而关闭。

　　稳定币抵押品的类型

　　在这个框架下，有各式各样的稳定币，而稳定币抵押品使用各种类型的资产作为支撑。

　　法币: 法币是稳定币最常见的抵押品。在各类法币中，美元是最受欢迎的，但很多公司也在探索与其他法币挂钩的稳定币，例如与土耳其里拉挂钩的比里拉。

　　贵金属：一些加密货币与黄金或白银等贵金属的价值挂钩。

　　加密货币：一些稳定币甚至使用其他加密货币，如以太坊，Ethereum网络的本地代币，作为抵押品。

　　最受欢迎的稳定币有哪些？

　　Diem

　　Diem(原名Libra)是一个正在酝酿中的稳定币，最初是由强大的全球社交媒体平台Facebook构想的。虽然libra还没有推出，但它比其他稳定币的心理影响更大。

　　各国政府，现在正在探索自己的加密数字货币，部分原因是他们担心Diem会成为一种竞争威胁，因为Facebook是一家拥有全球数十亿用户的跨国公司。

　　最初，Facebook成立的财团Diem协会表示，Diem将由 “一篮子 ”货币支持，包括美元和欧元。但由于全球监管方面的顾虑，该协会此后从其雄心勃勃的最初愿景中退缩。相反，它现在计划专注于开发多种稳定币，每种稳定币由一个单独的国家货币支持。

　　其首个稳定币Diem美元预计最早将于2021年1月推出。

　　Tether

　　Tether USDT是最古老的稳定币之一，于2014年推出，至今仍是最受欢迎的币种。目前它是整体市值最高的加密货币之一。

　　USDT的主要用例是当两个交易所的加密货币价格不同时，快速在交易所之间转移资金，以利用套利机会；交易者可以在这种差异中赚钱。但它也有其他应用。

　　发行USDT的公司Tether Ltd.正陷入与纽约总检察长的法律战，涉及提供财务文件，以阐明其与加密货币交易所Bitfinex的财务关系。

　　USD Coin

　　USD Coin于2018年推出，是由加密货币公司Circle和Coinbase通过Centre财团共同管理的稳定币。

　　和tether一样，USD Coin也是与美元挂钩的。它是市值第二大的稳定币。

　　Dai

　　dai运行在MakerDAO协议上，是Ethereum区块链上的一个稳定币。dai创建于2015年，与美元挂钩，由Ethereum背后的代币ETH支持。

　　与其他稳定币不同的是，MakerDAO打算让dai是去中心化的，这意味着没有一个中央权威机构被信任控制该系统。相反，Ethereum智能合约--这些合约编码了无法更改的规则--代替了这项工作。

　　然而，这种创新模式仍然存在问题；例如，如果支撑MakerDAO的智能合约没有完全按照预期工作。事实上，它们在今年早些时候被人为操纵，导致800万美元的损失。

　　稳定币有什么缺点吗？

　　稳定币有一些缺点需要注意。由于稳定币通常的设置方式，它们有不同于其他加密货币的痛点。

　　例如，加密刊物《The Capital》认为，虽然稳定币被称为 “稳定”，但只有稳定币所绑定的资产才是稳定的。传统上，美元的价格是非常稳定的，但如果这种情况发生变化，美元价值的任何波动都会反映在稳定币上。

　　如果储备存放在银行或其他第三方，另一个漏洞就是交易对手风险。这归根结底是一个问题。这个实体是否真的有它所声称的抵押品？ 例如，这一直是一个经常向Tether提出的问题，但没有明确的答案。Tether尚未提供对其储备的全面公开审计。

　　许多稳定币发行商并没有提供关于其储备金存放在哪里的透明度，这可以帮助用户判断稳定币的投资风险。了解他们的资金存放在哪里，用户可以看到一个稳定币是否在存放储备的地区无证经营。如果稳定币运营商没有牌照，监管机构就有可能冻结稳定币的基础资金等。

　　此外，支持稳定币的储备金有可能变成不足以赎回每一个单位，有可能动摇对该币的信心。

　　加密货币的诞生是为了取代通常被信任的中介公司。就其本质而言，中介公司对这笔钱有控制权；例如，他们通常能够阻止交易的发生。一些稳定币将阻止交易的能力重新加入其中。

　　例如，USD Coin公开了一个应急通道，如果币被非法使用，可以停止支付。USD Coin背后的公司之一Circle在2020年7月证实，在执法部门的要求下冻结了10万美元的USD Coin。