AUTOMATED MARKET MAKER (AMM) LÀ GÌ?NHỮNG LƯU Ý VỀ AMM MÀ TRADER CẦN BIẾT

　　1. Automated Market Maker là gì？

　　Automated Market Maker (AMM) là các công cụ đem lại tính thanh khoản tự động cho các sàn giao dịch. Đây có thể coi là một kiểu sàn giao dịch phi tập trung thế hệ mới với những ưu điểm vượt bậc so với các sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung thế hệ cũ.

Automated Market Maker (AMM) là công cụ tạo lập thị trường tự động và thường hoạt động trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nơi mà mọi thứ diễn ra tự động mà con người không thể can thiệp, Sàn giao dịch phi tập trung có AMM thường dựa trên các công thức toán học để định giá giá trị của một Token.

　　Giống như các sàn giao dịch bình thường khác, AMM có nhiều cặp giao dịch khác nhau nhưng không có lệnh mua hay lệnh bán nào, và trader cũng không cần phải tìm kiếm người mua. Thay vào đó, một hợp đồng thông minh sẽ hoạt động với vai trò người thực hiện trong một giao dịch.

　　Quá trình này cũng khá tương tự như các dịch vụ chuyển đổi nhanh như ShapeShift và Changelly. Tuy nhiên điểm khác biệt ở đây nằm ở nguồn vốn dự trữ của công ty sẽ được thay thế bằng các bể thanh khoản (Liquidity pools) trên hợp đồng thông minh.

　　Một bể thanh khoản bao gồm 2 loại tài sản trong một cặp giao dịch. Tỷ lệ tương đối của mỗi mã Token trong bể là điều quyết định giá trên lý thuyết của một tài sản cụ thể. AMM trực tuyến đầu tiên có tên Bancor, được thành lập năm 2017, nhưng công cụ phổ biến nhất hiện tại lại là Uniswap, Curve, Kyber Network và Balancer.

　　2. Cách hoạt động của Automated Market Maker (AMM) như thế nào

　　Automated Market Maker (AMM) sở hữu giao thức trao đổi dựa trên các công thức toán học để định giá tài sản chứ không phải một sổ lệnh. Ví dụ ở các sàn giao dịch thông thường; giá đặt mua và giá đặt bán hoàn toàn do người dùng đặt ra và treo lên; khi bất kỳ ai có nhu cầu mua hoặc bán thì lệnh đó sẽ được khớp và giao dịch được thực hiện. Nhưng Automated Market Maker (AMM) thì khác; không có lệnh nào được đặt sẵn. Giá mua và giá bán hoàn toàn bằng nhau. Người có nhu cầu mua hoặc bán khi đặt lệnh sẽ được khớp lệnh ngay lập tức; và giá của loại tiền đó sẽ được điều chỉnh theo thuật toán.

Uniswap sử dụng công thức x * y = k, trong đó x là số lượng của một mã thông báo trong nhóm thanh khoản và y là số lượng của mã thông báo kia. Trong công thức này; k là hằng số cố định, có nghĩa là tổng thanh khoản của nhóm luôn phải giữ nguyên.

　　Nghe có vẻ thật phức tạp, bạn có thể giải thích đơn giản hơn không ？

　　Thực chất trong Automated Market Maker (AMM) không có lệnh mua hoặc bán nào cả; nó chỉ là việc bạn gửi một loại tiền vào một pool chứa hai loại tiền điện tử và rút ra một loại tiền khác. Việc rút một loại tiền điện tử ra khiến tỷ lệ giữa chúng bị thay đổi; kéo theo việc giá giữa chúng cũng thay đổi theo.

　　Ví dụ trong một Pool có 1000 USDT và 1000 DAI. Bạn gửi vào đó 100 DAI với mong muốn lấy ra USDT thì tỷ lệ giữa hai loại tiền trong pool bây giờ là gần 900 USDT và 1100 DAI => Lần sau bạn phải gửi 110 Dai để lấy được 90 USDT. Rõ ràng USDT đã tăng giá, giờ thì bạn hiểu rồi chứ？ Tuy nhiên nên nhớ là việc điều chỉnh này sẽ diễn ra theo thuật toán nên giá cả sẽ có thể tăng lên vô hạn nếu bạn cố ý muốn rút sạch tiền của một trong hai loại tiền điện tử trong pool ra.

　　3. Tại sao AMM trở nên phổ biến

AMM được cho là đã giải quyết được trở ngại lớn nhất đối với việc áp dụng rộng rãi các sàn DEX là “Thanh khoản”. Nếu không có vấn đề đó, những lợi ích tự nhiên của DEX có thể vượt qua.

　　Không giống sàn giao dịch tập trung, không có người kiểm soát nào có thể loại trừ dự án, người dùng. AMM không yêu cầu người dùng thiết lập tài khoản cụ thể hoặc KYC. Địa chỉ ví là tất cả những gì cần thiết để tương tác với các giao thức.

　　Từ quan điểm của một dự án, DEX cũng là một cách tuyệt vời để phát hành token ra thị trường và bootstrap liquidity. Không phí niêm yết, ai cũng có thể thiết lập một pool thanh khoản cho bất kỳ token nào.

　　Người nắm giữ dự án có thể giúp tạo ra một thị trường thanh khoản trên các token mới. Họ không cần sự hỗ trợ của Market Marker chuyên ngành.

　　Cuối cùng, các DEX AMM thường có giao diện rất đơn giản. Họ không cần phải đóng gói các tùy chọn order nâng cao hoặc biểu đồ giá vào một Dashboard.

　　Ưu và nhược điểm của Automated Market Maker (AMM) là gì？

　　Tuy ra đời với nhiều chức năng, phù hợp cho nhiều người sử dụng nhưng liệu Automated Market Maker (AMM) có thật sự hoàn hảo. Vậy thì bạn nên tham khảo về một vài ưu, nhược điểm của chúng cũng như tìm ra những thế mạnh Automated Market Maker là gì tránh những sai lầm.

　　4. Làm thế nào để sử dụng Automated Market Maker？

　　Sử dụng giao thức AMM khá đơn giản:

　　Người dùng truy cập trang web của giao thức hoặc các giao diện người dùng.

　　Kết nối ví hỗ trợ DeFi với giao thức, chọn tài sản họ muốn mua bán

　　Nhấn “Swap” và xác nhận giao dịch trên ví của họ .

　　Cung cấp thanh khoản hoạt động tương tự như giao dịch:

　　Sau khi connect ví, người dùng có thể chuyển đến phần “Liquidity Provider”.

　　Chọn số tiền họ muốn cam kết cho pool. Hầu hết các giao thức, chúng cần có sẵn cả hai loại tài sản. Ví dụ: Nếu ETH có giá 450 DAI, anh em cần cung cấp đồng thời 1 ETH và 450 DAI.

　　Sau khi xác nhận các giao dịch, người dùng nhận được token đại diện cho quyền sở hữu của họ trong pool. Sau đó, nó có thể được chuyển cho bất kỳ ai hoặc “swap” lại một lần nữa để lấy các token cơ bản, cộng với bất kỳ khoản phí nào mà họ có thể đã tích lũy.

　　5.Đánh giá về Automated Market Maker

　　5.1 Ưu điểm, lợi ích

　　Không cần đăng ký hoặc khai báo thông tin tài khoản (ẩn danh)

　　Hạn chế trượt giá (đối với các token thanh khoản kém).

　　Độ trễ của giao dịch cực thấp gần như không đáng kể.

　　Các thị trường phát triển có tính thanh khoản cao.

　　Giảm thiểu thao túng thị trường, rửa tiền.

　　Hacker khó tấn công trong quá trình chuyển token từ ví người bán sang người mua.

　　Tất cả giao dịch đều sẽ được ghi lại vào Blockchain

　　Tạo thu nhập thụ động cho Liquidity providers.

　　5.2 Nhược điểm, hạn chế

　　Việc tạo, thiết lập một token tương đối dễ dàng. Thậm chí có thể giống từng chi tiết đối với token thật. Đối với người mới sẽ khó phân biệt và dễ bị scam => Kiếm tra cẩn thận về Smart Contract của token trước khi giao dịch.

　　Không thể đặt lệnh mua thấp bán cao vì tất cả các giao dịch sẽ được tính toán giá theo thời gian thực