レバレッジマイニングとは？

　　DeFiは、高いAPY（年間利回り）で多くの投資家に注目されている。従来の金融よりどれほど高くても、DeFiユーザーがもっと高い利益を求める願望がある。したがって、レバレッジマイニングを選択し、利益最大化を求める投資家がますます多くなった。

　　レバレッジマイニングには2つの主要な参加者がいる。

　　（1）貸し手は単一のトークンをローンプールに預けて収入を得る。

　　（2）マイナーはこれらのローンプールからトークンを借りてレバレッジを使って利益を生み出す。

　　貸し手

　　レバレッジドマイニング・プロトコルの貸し手は、最高収益のDeFi資産が選べる。ローンプール全体の利用率が高いため、このような高いAPYを持続的に達成することができる。

　　例えば、ローンプールに1,000ETHがあり、借り手が100 ETHを貸したい場合、プールの使用率は10％（100/1000）になる。担保不足のローンとレバレッジマイニングの利点は、各借り手がより多く借りることができ、それによってより高い利用率を達成できることである。

　　従来の貸付プラットフォームだと、10人の借り手がいる場合、担保制限により1人につき最大10 ETHしか借りることができず、合計100ETHを借りることになり、10％（100/1000）だけの利用率が得られる。しかし、担保が不足しているレバレッジマイニングプラットフォームでは、これらの10人の借り手がそれぞれ50 ETHを借りられる可能性があり、50％（500/1000）の利用率が得られる可能性がある。

　　貸し手にとって、より高い利用率は重要である。ほとんどの貸付プラットフォームには、需要と供給の計算公式を使用している金利モデルがある。そのため、より高い需要により借入金利もより高くなる。50％の利用率であれば、貸し手に支払うローン利息がはるかに高くなるであろう。

　　担保不足の貸付プラットフォームでは、利用率が90％を超える場合もある。同時に、過剰担保の貸付プラットフォームでは、プラットフォームの全体的な利用率は、すべての資産の平均担保率より高くすることができない。例えば、プロトコルに2つの資産プールがあり、各資産プールのLTV制限が50％（1 USDの担保を預けると、最大0.5 USD価値相当の資産が借りられる）である場合、プラットフォームの全体的な使用率が50％を超えることはない。レバレッジマイニングにはそのような制限がないため、ユーザーのAPYがより高くなる。

　　マイナー

　　レバレッジマイニングは、LPトークンの標準マイニングに似ているが、追加の機能がある。標準的なマイニングでは、ユーザーは50:50の比率でトークン（たとえば、100ドル相当のETHと100ドル相当のUSDT）を預けることにより、AMMに「流動性を提供」する。これは、LPトークンの作成に必要ある。その後、ユーザーはLPトークンを受け取る。これらのLPトークンには取引手数料が含まれているため、LPトークンの価値は時間の経過とともに増加する。マイナーは、LPトークンをDEXマイニングプールに預けて、追加ボーナスを稼ぐ。

　　レバレッジマイニングで、マイナーはトークンを借りてマイニング資金を増やすことができ、追加のマイニング収益を得ることができる。レバレッジマイニングプロトコルでは、マイナーは2つのトークンを任意の割合で預ける。プロトコルはバックグラウンドで最適な交換を実行し、トークンを50:50の比例にして、LPトークンを作成する。

　　マイナーはトークンを借りることで、最高倍数のレバレッジを使用できる（通貨ペアに応じて、1.75x〜6x）。1xレバレッジは標準マイニングであり、レバレッジ倍数がないことである。2倍のレバレッジは、預け入れられた担保と同じ量の借入があることである。資金の合計値は、担保価値の2倍になる。

　　レバレッジを選択したら、プロトコルは統合されたDEXを使用して、預け入れたトークンと借りたトークンをすべて50:50の比率に変換し、流動性としてDEXプールに入り、LPトークンを受け取る。

　　マイナーは、統合されたDEXから高利回りのマイニング報酬、取引手数料などを受け取り、APYを獲得するために借入利息を支払う。

　　レバレッジの使用はより大きな利益をもたらす可能性がある一方、より大きなリスクももたらす可能性がある。

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