ステーブルコインとは

　　簡単に言えば、ステーブルコインは、安定な価格を保持するように開発され、ボラティリティが最も小さい暗号通貨である。ステーブルコインは、現実の通貨の電子化ではなく、ブロックチェーンテクノロジーに基づくプログラム可能な暗号通貨である。その開発と流通は、ブロックチェーンネットワークに依存している。現在各国の中央銀行が計画しているブロックチェーン技術に基づくデジタル通貨も、ステーブルコインである。

　　暗号通貨の業界で、ステーブルコインの利用は非常に広範囲である。ユーザー間の取引に伴い、ステーブルコインで決済することが多い、DeFiでのローンなどの金融場合もステーブルコインを使っている。

　　現在、よく使われているステーブルコインは主に3つの種類がある。

　　1）法定通貨担保型

　　法定通貨を担保として使用する。つまり、発行されたステーブルコイン数量によって、同じ価値の法定通貨を担保として、銀行に入れる必要がある。現在、ステーブルコイン業界のtop1であるテザー（USDT）はこの形で発行している。他の法定通貨で担保されているステーブルコインには、Circle（USDC）、Trusted Token（TUSD）などがある。このタイプのステーブルコインの優勢は、信頼メカニズムが理解しやすく、その価値が銀行またはファンドなど実際に存在する機関から保証されていることを明確に理解できる。しかし、そのような「預金」見たい形で、このタイプのステーブルコインには中央集権型の問題がある。法定通貨の価値は国の信用によって承認されており、このタイプのステーブルコインの価値は主に発行会社によって決定される。発行会社の運営が良好な状態にある場合、ステーブルコインはその価値を維持することができ、もし運営状況が悪くなる場合、ステーブルコインの価値も崩壊する。

　　2）暗号通貨担保型

　　担保資産は分散型の暗号通貨であるため、このタイプのステーブルコインは分散型の特性もある。このの価値と安定性は、発行者に依存することではなく、担保資産としての暗号通貨に依存する。従って、このタイプのステーブルコインの欠点は、BTCやETHなどの暗号通貨のボラティリティが大きいである。暗号通貨が暴落すると、ステーブルコインの価値に担保できなくなるかもしれない。したがって、急激な価格変動を防ぐために、とんどのプロジェクトでは過剰な担保資産が必要される。暗号通貨担保型の代表はMakerDAO（DAI）である。

　　3）無担保型

　　このタイプのステーブルコインは、アルゴリズム・ステーブルコインと呼ばれる。無担保型のメカニズムは、実際の中央銀行に似ている。ボラティリティを抑制する手段として、需要と供給の関係の変化により、コインの価値を増減する。「コイン税」でステーブルコインの価値の安定性を維持する。

　　「コイン税」：メカニズムは市場需要が規定価格を超えると、より多くのコインを発行し、需要が規定価格より低い場合、価値を維持するためにおコインを買い戻す。

　　しかし、無担保型のアルゴリズムは人々に心配されている。最近よく発生したハッキング被害事件により、コインのアルゴリズムのセキュリティーに対して、信頼できない人が増えている。無担保型の代表はBasis、Terraなどである。

　　現在、ステーブルコイン市場で、シェアの上位top5は、USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSDである。上位top5のうち4つは法定通貨担保型である。DAIのみが暗号通貨担保型であり、無担保型はリストされていない。現在、無担保型ステーブルコインがまだ初期にあり、規模と安定性のバランスがまだ取れていないことを示している。

　　現在、法定通貨担保型と暗号通貨担保型は依然としてステーブルコイン市場の主流であり、人々はそれらに信頼を持っている。ステーブルコインは暗号通貨業界の存続のための重要な基盤であり、市場は「分散型ステーブルコイン」に対するニーズと期待がいつも存在している。

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